RAM Ratings Menegaskan Penarafan AA1/Stabil/P1 untuk Genting Berhad dan Genting Malaysia Berhad
RAM Ratings baru-baru ini mengesahkan penarafan AA1/Stabil/P1 untuk Genting Berhad (Genting) dan Genting Malaysia Berhad (GenM), termasuk penarafan untuk program hutang mereka. Penarafan GenM sejalan dengan Genting kerana hubungan dekat dan jangkaan sokongan daripada Genting ketika diperlukan.
Agensi penarafan ini menyatakan bahawa penarafan tersebut disokong oleh kedudukan pasaran Genting yang kukuh. Mereka mempunyai perniagaan perjudian yang tersebar di pelbagai lokasi—contohnya, Genting mendominasi pasaran perjudian di Malaysia, memiliki duopoli di Singapura, dan merupakan salah satu pengendali mesin permainan video terkemuka di timur laut AS. Selain itu, perniagaan di sektor pertanian, penjanaan tenaga, hartanah, dan minyak dan gas (O&G) memberikan pelbagai sumber pendapatan kepada Genting. Kekuatan lain adalah profil kecairan yang kuat; pada akhir Jun 2024, Genting mempunyai RM25.65 bil dalam bentuk tunai berbanding dengan hutang jangka pendek sebanyak RM3.32 bil. RAM meramalkan prestasi operasi Genting akan terus meningkat dalam tiga tahun akan datang walaupun terdapat peningkatan dalam tahap hutang bersih.
Prestasi kewangan kumpulan melampaui jangkaan mereka untuk tahun kewangan berakhir Disember 2023. Pendapatan mereka meningkat sebanyak 21.1% kepada RM27.12 bil berbanding RM22.38 bil pada tahun sebelumnya, terutamanya disokong oleh peningkatan dalam semua segmen perniagaan rekreasi dan hospitaliti (L&H), terutama di Singapura dan Malaysia yang mendapat manfaat daripada pemulihan sektor pelancongan. Walaupun segmen pertanian dan O&G mengalami penurunan pendapatan disebabkan oleh harga produk yang lebih rendah, ini sedikit terbantu oleh peningkatan pendapatan daripada divisi tenaga. Laba sebelum penyusutan, faedah, dan cukai berkembang 16.6% kepada RM8.29 bil, berkat prestasi cemerlang segmen L&H.
Penghasilan aliran tunai yang meningkat dan pengurangan perbelanjaan modal membawa kepada pengurangan hutang bersih kepada RM17.93 bil pada akhir Disember 2023, menjadikan neraca mereka lebih kukuh. Ini ditunjukkan oleh nisbah gear bersih dan liputan hutang bersih dari hasil (FFO) masing-masing 0.32 kali dan 0.47 kali. Namun, anggaran perbelanjaan modal dan pelaburan dalam tiga tahun akan datang mungkin melebihi RM7 bil, terutamanya disebabkan oleh pelan pengembangan dan pemulihan SGD6.8 bil di Resorts World Sentosa, serta kapal LNG terapung baru bernilai USD963 juta dalam segmen O&G. Oleh itu, hutang bersih dijangka meningkat dengan stabil melebihi RM25 bil, membawa kepada gear bersih yang mungkin meningkat kepada 0.45 kali dan liputan FFO yang menjunam kepada sekitar 0.35 kali; namun, semua metrik ini masih berada dalam had penarafan semasa mereka.
RAM juga menyatakan bahawa mereka akan memantau dengan teliti perkembangan mengenai dakwaan isu operasi di Resorts World Las Vegas (RWLV), yang difailkan pada 15 Ogos 2024 oleh Nevada Gaming Control Board (NGCB). Aduan tersebut melibatkan kegagalan dalam menangani penbookie dan individu yang telah disabitkan kesalahan. NGCB sedang meminta tindakan disiplin termasuk denda atau penggantungan atau pembatalan lesen permainan RWLV.
Agensi ini menambah, keputusan akhir oleh Lembaga Permainan Nevada (the Commission) dapat memberi impak besar kepada Genting, terutama jika lesennya terjejas. Genting mempunyai beberapa cara untuk menanggapi dakwaan tersebut, sama ada dengan mencapai penyelesaian atau meminta untuk mendengar kes mereka.
Dengan situasi yang mencabar ini, Genting perlu bergerak dengan hati-hati, tetapi dengan fondasi yang kukuh dan pelbagai sumber pendapatan, mereka masih mempunyai peluang untuk melalui cabaran ini dengan baik.
