Petronas Chemicals Group Berhad (PCHEM) baru-baru ini mengadakan sesi kongsi pengetahuan secara maya yang memberi tumpuan kepada bahagian kimia khususnya, dengan memberikan pandangan mengenai pemulihan permintaan yang sedang berlangsung, walaupun ia masih tidak sekata di pelbagai kawasan akibat cabaran ekonomi yang ada.
Menurut MIDF Research (MIDF) dalam nota yang dikeluarkan pada hari ini (4 Sept), syarikat ini menyatakan bahawa walaupun lebihan bekalan dari China dijangka berterusan, terdapat kemungkinan penambahbaikan menjelang FY25 jika ekonomi China kembali pulih.
Walaupun terdapat sentimen berhati-hati mengenai sektor ini, pengurusan PCHEM menunjukkan sikap optimis tentang pemulihan yang graduel, walau pun dengan rintangan yang ketara, kata MIDF.
Industri pembinaan di Eropah, yang merupakan pasaran penting bagi bahagian khusus PCHEM, terus menghadapi kesukaran akibat keadaan pasaran yang mencabar. Namun, syarikat ini menjangkakan pemulihan akan bermula pada tahun 2025 apabila kadar faedah diturunkan.
Begitu juga, sektor barangan pengguna masih lembap, dengan hanya peningkatan sedikit yang dijangkakan pada 2025.
Satu kebimbangan besar bagi PCHEM adalah persaingan sengit dari kimia khusus China. Permintaan domestik yang lemah di China telah menyebabkan lebihan bekalan kimia khas membanjiri pasaran Eropah dan AS. MIDF percaya bahawa situasi lebihan bekalan ini hanya akan bertambah baik secara berperingkat, bergantung terutamanya kepada pemulihan ekonomi China, khususnya dalam sektor industri dan pembinaan.
Melihat ke hadapan, PCHEM berada dalam kedudukan yang baik untuk memanfaatkan trend pertumbuhan baru melalui inovasi dalam tawaran produknya. Peluang termasuk pembangunan persekitaran perumahan yang lebih selamat, penyelesaian penjimatan tenaga, dan bangunan karbon neutral.
Syarikat ini telah menyerlahkan kemajuan dalam blok bangunan poliol yang membolehkan pengeluaran dakwat dan lapisan yang mampan, di samping produk pelincir dan teknologi cecair hidraulik yang dapat disesuaikan untuk penyelesaian pengurusan terma di pusat data.
Ramalan kewangan untuk PCHEM kekal tidak berubah, dengan jangkaan pemulihan daripada kedudukan rugi kepada keuntungan sebanyak RM100 juta pada FY24, dan RM149 juta pada FY25. Projeks ini dianggap mencukupi untuk mengambil kira pandangan pemulihan industri kimia khusus.
MIDF menyatakan bahawa mereka mengekalkan harga sasaran sebanyak RM5.52, berdasarkan nisbah harga kepada keuntungan FY25F sebanyak 15X, sedikit lebih tinggi berbanding rakan-rakan Asia kerana struktur kos bahan mentah yang menguntungkan. Syarikat ini juga mengekalkan penilaian ESG 3 bintang.
Pelabur memberi sokongan kepada tanda-tanda pemulihan dalam harga poliolefin dan pemulihan berterusan dalam bahagian kimia khusus, yang dijangka membina terhadap pemulihan mereka dalam FY23.
Namun, risiko yang mungkin termasuk pertumbuhan ekonomi global yang lebih lemah daripada dijangkakan yang mempengaruhi harga petrokimia, cabaran operasi di Kompleks Terpadu Pengerang (PIC), dan lebihan bekalan lebih lanjut dalam pasaran kimia khusus, terutamanya di Eropah.
Secara keseluruhannya, MIDF mengekalkan penarafan MARKET PERFORM untuk PCHEM ketika syarikat ini mengharungi kompleksiti lanskap ekonomi semasa sambil memposisikan dirinya untuk pertumbuhan masa hadapan.
