Peak XV, syarikat modal teroka terbesar yang fokus pada India dan Asia Tenggara, kini sedang mengurangkan saiz beberapa dana dan menurunkan yuran bagi mencapai “keselarasan yang lebih mendalam” dengan rakan pelabur mereka.
Firma ini, yang berjaya mendapatkan komitmen modal sebanyak $2.85 bilion pada pertengahan 2022, telah memaklumkan kepada pelabur mereka pada malam Selasa bahawa mereka dibebaskan dari tanggungan sebanyak $465 juta daripada dana tahun 2022, menurut surat pelabur yang diperoleh oleh TechCrunch.
Walaupun tetap menjadi syarikat modal teroka terbesar di kawasan ini, Peak XV bukan sahaja mengurangkan dana pertumbuhan dan pelbagai tahap — mereka menutup lima dana seperti itu pada 2022 — tetapi juga memotong yuran yang dikenakan kepada pelabur, dengan menurunkan yuran pengurusan kepada 2% dan peratusan faedah yang mereka ambil dari keuntungan kepada 20%, berbanding 2.5% dan 30% sebelum ini.
Namun, ada syarat berdasarkan prestasi. Mereka akan kekal dengan peruntukan untuk mengubah faedah kepada 30% setelah mencapai nisbah 3x yang didistribusikan kepada modal yang dibayar, menurut surat itu. Ekonomi untuk dana seed dan modal teroka mereka tetap tidak berubah.
Peak XV tidak memberikan komen mengenai langkah ini.
Keputusan ini datang lebih setahun selepas pemisahan Peak XV dari Sequoia. Firma terkenal itu mengumumkan pemisahan unit China dan India-Asia Tenggara mereka bagi mengelakkan konflik pasaran dan kekeliruan di tengah ketegangan geopolitik antara Washington dan Beijing.
Tindakan Peak XV ini mencerminkan trend yang lebih luas dalam industri modal teroka, di mana banyak firma sudah mengurangkan saiz dana baru atau bergelut untuk mencapai jumlah sasaran mereka dalam beberapa tahun ini setelah pembetulan selepas 13 tahun meningkat dalam sektor teknologi.
Rasional di sebalik keputusan Peak XV adalah kebimbangan yang semakin meningkat mengenai prestasi pasaran awam yang terlalu tinggi di India dan kekurangan peluang berskala modal teroka dalam masa terdekat. Dalam surat mereka, mereka menyatakan tetap optimis tentang kawasan itu, dengan mengatakan bahawa perubahan yang dilakukan akan memadankan firma dengan pelabur mereka.
Baru-baru ini, penganalisis Macquarie menunjukkan bahawa nisbah harga kepada pendapatan di India adalah sekitar 21 kali, berbanding 10 kali untuk pasaran sedang membangun secara keseluruhan, 14.5 kali untuk pasaran global, 17 kali untuk AS, dan 8 kali untuk China. Tahun ini, India telah melihat lebih banyak tawaran awam permulaan teknologi berbanding AS.
Saiz dana Peak XV jauh mengatasi pesaingnya di India. Dana terbaru Lightspeed bertumpu kepada India berjumlah $500 juta, manakala Accel menutup dana India terbarunya pada $650 juta. Matrix, Elevation, dan Nexus pula masing-masing telah mengumpul $550 juta, $670 juta, dan $700 juta untuk dana terbaru mereka.
Peak XV memulakan perjalanan di India lebih dari sepuluh tahun yang lalu. Firma ini telah mencatatkan keuntungan yang direalisasikan dan, yang lebih penting, yang belum direalisasikan sebanyak $10 bilion setakat ini, seperti yang dinyatakan dalam surat mereka. Sejak pemisahan dengan Sequoia tahun lepas, mereka telah merekodkan sekitar $1.2 bilion dalam pulangan, lapor TechCrunch minggu lepas.
Kedudukan dominan Peak XV di kawasan itu telah menarik pujian dan kritikan. Program Surge mereka, yang menawarkan syarat yang menarik dan sumber yang luas bagi syarikat pemula peringkat awal, telah menjadi platform pelancaran yang dicari di India dan Asia Tenggara, sehingga menyamai daya tarik tawaran Y Combinator.
Tahun ini juga, mereka memperkenalkan pelan untuk dana berterusan yang disokong oleh rakan kongsi sendiri.
Sejak ditubuhkan, Peak XV telah mengumpul $9 bilion dalam aset di bawah pengurusan, dengan tambahan $2 bilion belum digunakan. Portfolio mereka merangkumi lebih dari 400 syarikat, termasuk lebih dari 50 unicorn dan sekitar 40 perniagaan dengan pendapatan tahunan melebihi $100 juta.
Sejak 2020, 15 syarikat dalam portfolio mereka telah disenaraikan di pasaran awam, mengatasi dana modal teroka lain yang fokus kepada India.
