ComfortDelGro (CD SP) sedang menunjukkan perkembangan positif dengan beberapa kemajuan terkini di Australia. Anak syarikat syarikat tersebut, ComfortDelGro Corp Australia (CDCA), melalui cabang CDC Victoria, telah berjaya mendapatkan tiga francais baru di bawah proses tender Francais Bas Emisi Sifar Metropolitan (ZEB) yang dianjurkan oleh Jabatan Pengangkutan dan Perancangan Victoria. Berikutan kejayaan kontrak ini, unjuran EPS FY24E syarikat kekal tidak berubah, tetapi unjuran FY25-26E telah dinaikkan sebanyak 1-2%.
Sehubungan itu, harga sasaran berdasarkan aliran tunai diskaun (DCF) telah dikemas kini kepada SGD1.65 daripada SGD1.60, dengan kos modal purata tertimbang (WACC) sebanyak 8.3% dan kadar pertumbuhan jangka panjang 0.5%. Maybank Stock Broking House mengekalkan penarafan BELI untuk konglomerat pengangkutan darat tersebut.
Tiga kontrak baru, yang bernilai sekitar AUD1.6 bilion (SGD1.4 bilion) untuk tempoh sepuluh tahun, dijadualkan bermula pada Julai 2025. Kontrak ini meliputi 250 laluan bas awam dan sekolah, yang dibekalkan oleh lebih daripada 360 bas, dengan dana untuk kedua-dua bas dan depot termasuk. Peralihan kepada operasi penuh ZEB dijangka akan diselesaikan sebelum akhir tempoh kontrak. Dengan andaian margin EBIT sebanyak 6% dan kadar cukai korporat sebanyak 30%, sumbangan keuntungan tambahan dianggarkan sekitar SGD5.9 juta setiap tahun.
Selain daripada kontrak baru, CDCA akan meraih keuntungan sekali sahaja sebanyak SGD14 juta daripada penjualan depot-depot mereka di Oakleigh, Truganina, dan Albion, berkuat kuasa sejak awal tempoh kontrak baru. Keuntungan ini, yang dijangka dicatatkan pada suku ketiga 2025, akan dilaburkan semula ke dalam perniagaan Australia, termasuk pelaburan lanjut, perbelanjaan modal, dan pembayaran hutang.
Meneruskan kejayaan terkini mereka, CDC Victoria akan mengekalkan kontrak yang sedia ada sambil menambah perkhidmatan baru di kawasan barat dan barat laut Melbourne. Pemerolehan tambahan 86 bas akan meningkatkan jumlah armada untuk kontrak metropolitan di Melbourne kepada 369, mencerminkan pertumbuhan ketara sebanyak 30% dalam perniagaan Bas Awam Victoria. Pengembangan ini akan membolehkan ComfortDelGro mengendalikan kira-kira 20% daripada Rangkaian Metropolitan Melbourne.
Sumber: Maybank
Tajuk: Meningkatkan Momentum
