Walaupun menghadapi beberapa cabaran dalam prestasi kewangannya untuk FY24, Kuala Lumpur Kepong Bhd (KLK) masih mendapat sokongan positif daripada para penganalisis. MIDF Amanah Investment Bank Bhd (MIDF Research) dan RHB Investment Bank Bhd (RHB Research) kekalkan panggilan BUY untuk KLK, manakala Maybank Investment Bank Bhd (Maybank IB) mengekalkan panggilan NEUTRAL, dengan harga sasaran (TP) yang telah disesuaikan dan jangkaan berbeza untuk tahun akan datang.
MIDF Research baru-baru ini menyemak TP KLK kepada RM23.63 daripada RM23.42 setelah bahagian tanaman huluan KLK mencatatkan sumbangan profit yang lebih kukuh berikutan peningkatan harga minyak sawit mentah (CPO) dan kernel sawit (PK). Namun, prestasi keseluruhan terjejas oleh sumbangan lemah dari segmen pembuatan, hartanah, dan pegangan pelaburan.
MIDF Research juga meningkatkan jangkaan pendapatannya untuk KLK sebanyak 25% untuk FY25 dan FY26 berdasarkan sasaran harga CPO yang baru. Mereka meramalkan pertumbuhan berterusan dalam bahagian huluan KLK, dengan hasil yang lebih baik dan kos pengeluaran yang lebih rendah dijangka dalam beberapa tahun akan datang.
Sementara itu, RHB Research menurunkan TP KLK kepada RM24.80 daripada RM27.20, yang menunjukkan potensi kenaikan sebanyak 15%. Penurunan ini disebabkan hasil FY24 yang tidak mencapai jangkaan konsensus, walaupun bahagian tanaman menunjukkan prestasi yang baik.
RHB Research menyatakan bahawa pendapatan KLK untuk FY24 hampir selaras dengan jangkaan mereka, tetapi gagal memenuhi jangkaan konsensus. Mereka meramalkan pendapatan yang lebih kukuh untuk FY25, didorong oleh peningkatan hasil tandan buah segar (FFB) dan pengurangan kos. Pengeluaran FFB KLK meningkat 4.2% dalam FY24, tetapi para penganalisis mengekalkan jangkaan pertumbuhan yang lebih berhati-hati antara 5%-7% untuk FY25-FY26, memandangkan pemulihan di Indonesia lebih perlahan daripada yang dijangkakan.
Maybank IB juga telah menyemak pandangannya terhadap KLK, menurunkan TP kepada RM21.30 daripada RM21.80. Walaupun berkurang, mereka masih mengekalkan saranan HOLD untuk saham ini. Maybank IB memaklumkan bahawa keuntungan teras KLK untuk FY24 terjejas oleh pelbagai kos luar jangka, termasuk penghapusan dan pemulihan inventori, yang menyebabkan prestasi mengecewakan dalam bahagian pembuatan dan hartanah.
Namun, bahagian tanaman mencapai prestasi yang baik dengan peningkatan EBIT sebanyak 36%, didorong oleh kenaikan 4% dalam pengeluaran FFB dan sedikit peningkatan harga jualan purata CPO. Menjelang FY25, penganalisis Maybank IB menjangka prestasi yang lebih kuat, didorong oleh margin pembuatan yang lebih baik, kadar cukai yang lebih normal, dan harga CPO yang lebih tinggi.
Prestasi bercampur KLK dalam FY24, dengan bahagian tanaman menunjukkan prestasi lebih baik daripada bahagian lain, terus mempengaruhi jangkaan penganalisis untuk syarikat ini. Walaupun penganalisis dari MIDF Research dan RHB Research umumnya optimis tentang prospek KLK, mereka menjangkakan syarikat itu akan menghadapi cabaran dalam perniagaan hiliran, khususnya dalam segmen penyulingan. Para penganalisis dari ketiga-tiga rumah penyelidikan ini terus memantau prestasi KLK dengan teliti, dengan harapan untuk pertumbuhan pendapatan yang lebih baik pada FY25, walaupun dengan kadar yang lebih berhati-hati bagi sesetengahnya.
